7月29日，北京证券交易所(以下简称北交所)上市委员会2022年第30次审议会议结果公告，河南天马新材料股份有限公司(以下简称天马新材)符合发行条件、上市条件和信息披露要求，郑州市上街区首家上市公司或将诞生。
天马新材主要从事高性能精细氧化铝粉体的研发、生产和销售，精细氧化铝粉体终端应用覆盖了集成电路、消费电子等领域。招股说明书显示，天马新材拟募集资金3.77亿元，将用于电子陶瓷粉体材料生产基地等建设项目。
郑州市上街区首家上市公司或诞生
2022年下半年，河南资本市场喜讯连连。7月20日，致欧家居科技股份有限公司率先过会。作为下半年河南第二家过会企业，天马新材位于郑州市上街区，有望成为上街区首家上市公司。
据招股说明书，天马新材主营的精细氧化铝粉体是生产电子陶瓷器件、电子玻璃、锂电池隔膜、高压电器、晶圆研磨抛光材料等产品的重要基础材料，具备绝缘、耐高温、高导热及化学性能稳定等特点，终端应用覆盖了集成电路、消费电子、电力工程、电子通信、新能源汽车、平板显示、光伏发电等领域。
报告期(注：2019年至2021年)内，天马新材主营业务收入分别为1.04亿元、1.1亿元、2.07亿元。天马新材表示，2021年公司主营业务收入同比增长87.93%，主要系下游电子陶瓷、高压电器、电子玻璃等领域需求旺盛，同时公司新建生产设备投入使用、提高了生产响应速度所致。
2020年、2021年，天马新材先后获批国家级专精特新“小巨人”企业、第一批建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业。2021年11月，天马新材入选工信部与中国工业经济联合会认定的“制造业单项冠军示范企业”。
募资3.77亿元用于产能扩充及研发中心建设
招股说明书显示，天马新材拟募集3.77亿元，分别用于电子陶瓷粉体材料生产基地建设项目、高导热填充粉体材料生产建设项目、功能材料研发中心建设项目及补充流动资金。
电子陶瓷粉体材料生产基地建设项目所需募集资金1.7亿元，所需金额在所有项目中最多。天马新材表示，电子陶瓷用粉体材料是公司核心产品，目前公司已具备规模化生产能力，本项目的建设将进一步扩充电子陶瓷用粉体材料产能，以满足下游旺盛的需求。
据了解，电子陶瓷器件对尺寸精度、绝缘性、强度、密度等指标要求高，生产流程长且复杂，在材料、工艺、设备等方面形成较高壁垒。观研天下发布数据显示，全球电子陶瓷市场规模随下游终端发展和应用范围扩展稳定增长，2019年达到241.4亿美元。
天马新材介绍，以精细氧化铝为代表的电子陶瓷用粉体材料是部分电子陶瓷粉体配方中的主材，公司电子陶瓷用粉体材料长期大量供应三环集团、浙江新纳等国内知名电子陶瓷器件供应商，扩充产能将提高公司产品市场份额，在电子陶瓷用粉体材料领域打破垄断，保障下游电子陶瓷行业的供应链安全。
营收增长为研发投入扩大奠定基础
根据国际铝业协会(IAI)统计，2005年中国精细氧化铝产量为99.1万吨，2021年产量超过375.5万吨，2011年至2021年复合增长率为15.68%。
天马新材表示，国内精细氧化铝行业起步较晚，以公司为代表的本土企业通过自主研发攻克了精细氧化铝生产工艺难关。报告期内，公司一直较为重视研发投入，研发投入总体呈现增加趋势，研发投入金额与公司业务开展匹配，未来会逐渐加大研发投入，确保公司产品保持核心竞争力。
不过，天马新材研发投入占比逐年下降。报告期内，天马新材研发投入分别为487.94万元、468.1万元、715.82 万元，占营业收入比例分别为4.36%、4.22%、3.44%。
天马新材解释，2021年研发投入占比下降，主要原因在于2021年公司收入增长较快，研发投入增速不及收入增速所致。
招股说明书显示，天马新材持续助力前沿应用领域重要基础材料的开发，先后研制出适用于生产电子陶瓷基片、电子玻璃、锂电池隔膜、高压电器、晶圆研磨抛光液等产品的精细氧化铝粉体。
天马新材还和中国科学院过程工程研究所合作成立“中科院过程所-天马功能材料研发中心”。截至2021年底，天马新材及其子公司实际拥有34项专利，其中发明专利3项，实用新型31项。
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