河南天马新材料股份有限公司（证券简称：天马新材；证券代码：838971.NQ）主要从事高性能精细氧化铝粉体的研发、生产和销售。目前，天马新材正在冲刺北交所IPO，从受理到上会仅用时52天。
据招股书，公司生产的精细氧化铝粉体是生产电子陶瓷器件、电子玻璃、锂电池隔膜、高压电器、晶圆研磨抛光材料等产品的重要基础材料。终端应用覆盖了集成电路、消费电子、新能源汽车、平板显示、光伏发电等多个领域。
公司主要产品为电子陶瓷用、高压电器用、电子及光伏玻璃用、锂电池隔膜用、耐火材料用粉体材料等。公司先后被工信部认定为国家级专精特新“小巨人”企业、“制造业单项冠军示范企业”。
从业绩来看，报告期三年（2019年、2020年、2021年），公司营业收入分别为11203.63万元、11091.29万元、20790.38万元，净利润分别为1715.51万元、1622.20万元、5424.65万元，业绩高速上涨。
从股权方面来看，公司控股股东为马淑云（持股30.78%），实控人为马淑云、王世贤（持股8.59%）夫妇，二人的一致行动人为其子王威宸（持股13.68%），合计控制公司53.05%的表决权。此外，持股5%以上的股东还有王超（持股10.26%）、王定民（持股9.26%）、王瑞杰（持股9.24%）三人，而王超为王世贤兄弟的子女，王定民、王瑞杰均为实控人王世贤兄弟。
公司其他股东、管理层员工还存多名实控人家族成员，公司表示不存在未披露的股份代持关系。
但经我们研究发现，公司不仅股权掌握在家族成员手中，业务开展也与家族成员多有联系，但关联交易认定或不完整。此外，公司招股书众多数据打架，信披真实性存疑，招股书质量有待提升。
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