中信证券股份有限公司 关于 广州新莱福新材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市 之 上市保荐书 （广东省深圳市福田区中心三路8号
中信证券股份有限公司
关于
广州新莱福新材料股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
之
上市保荐书
（广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座）
二〇二三年六月
目 录
目 录 ............................................................ 1
声 明 ............................................................ 2
第一节 本次证券发行基本情况 ....................................... 3
一、 发行人基本情况 ............................................ 3
二、 本次发行情况 ............................................. 11
三、 保荐代表人、项目协办人及项目组其他成员情况 ............... 14
四、 保荐人与发行人的关联关系 ................................. 16
第二节 保荐人承诺事项 ............................................ 17
第三节 保荐人对本次证券发行上市的保荐结论 ........................ 18
一、 本次发行履行了必要的决策程序 ............................. 18
二、 保荐人对公司是否符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2023
年修订）》规定的上市条件的说明...................................... 18
三、 保荐人对发行人是否符合板块定位及国家产业政策的意见 ....... 19
四、 对公司持续督导期间的工作安排 ............................. 29
声 明
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《证券法》等法律法规和中国证监会及深圳证券交易所有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
如无特别说明，本上市保荐书中的简称与《广州新莱福新材料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》中的简称具有相同含义。
第一节 本次证券发行基本情况
一、发行人基本情况
（一）发行人基本信息
中文名称 广州新莱福新材料股份有限公司
英文名称 Guangzhou Newlife New Material CO., LTD.
注册资本 78,692,167元
法定代表人 汪小明
成立日期 1998年5月8日
公司住所 广州经济技术开发区永和经济区沧海四路4号
邮政编码 511356
电话号码 020-6228 3186
传真号码 020-6228 3131
互联网网址 http://www.kingmagnet.com/
电子信箱 info@kingmagnet.com
负责信息披露与投资者关系的部门 董事会办公室
负责人和电话号码 许永刚，020-6228 3186
（二）发行人的主营业务
发行人自1998年成立以来，始终秉持“专注功能材料，智造美好生活”的理念，致力于吸附功能材料、电子陶瓷材料、其他功能材料等领域中相关产品的研发、生产及销售，二十多年来积累了多项核心技术，自主设计并建设了多个自动化生产平台，累计获得授权的发明及实用新型专利九十余件，成为相关领域全球领先的功能材料制造商之一。
报告期内，公司主营业务收入情况如下：
单位：万元
2022年 2021年 2020年 产品类别 金额 比例 金额 比例 金额 比例
吸附功能材料 57,569.23 80.95% 61,410.31 78.93% 45,781.49 76.84%
电子陶瓷元件 8,623.16 12.12% 11,082.53 14.24% 9,835.43 16.51%
其他功能材料 4,927.86 6.93% 5,308.62 6.82% 3,960.35 6.65%
合计 71,120.25 100.00% 77,801.46 100.00% 59,577.26 100.00%
（三）发行人的核心技术及研发水平
发行人深耕功能材料领域多年，积累了多项核心技术。发行人自主设计并建设了多个自动化生产平台，构筑了发行人的技术壁垒，形成了业内先进的技术优势。
发行人的主要技术可细分为功能复合材料加工技术、电子陶瓷元件加工技术、装备及自动化技术、功能粉体材料制备技术四个方面。
1、功能复合材料加工技术
（1）磁胶复合材料加工技术：①发行人自主研发挤出复合技术生产的超宽超薄磁性复合材料，可以实现直接印刷的功能，同时通过对印刷表面涂层的处理，使得该产品兼容弱溶剂、UV、和Latex油墨，具有良好的泛用性；②发行人自主创新了采用涂布工艺生产可吸附功能材料的解决方案，即利用创新的浆料制备技术及定制化的涂布工艺，开创了一种高效、低成本的生产吸附广告印刷材料的方法。③结合传统压延、挤出流延等生产工艺，发行人开发了新型一体成型工艺及装备，实现了更宽、更薄、更耐温的新型广告展示用磁胶材料的生产。
（2）无卤素环保系列磁胶产品加工技术：发行人通过对配方体系的优化及加工工艺的创新，率先开发出了环保安全的无卤素的橡胶磁系列产品。该产品在应用于户内展示、家装装饰等场景时更为环保，因此获得了众多客户的认可。
（3）高能射线防护材料加工技术：发行人通过特有生产加工工艺及装备，采用自主研发的电离辐射吸收剂粉体，研制出能够屏蔽X射线和γ射线等高能量射线的高能射线防护材料。产品具有轻质、柔软、无铅、屏蔽效率高、均匀性好等特性，通过定制不同的柔韧性和铅当量，可满足不同的应用场景。
2、电子陶瓷元件加工技术
在环形压敏电阻方面，发行人目前已开发出氧化锌和钛酸锶两类产品。发行人通过自主设计关键烧结设备，结合特有电极浆料配方，创新“一步法”短流程铜电极制备技术。该工艺可以大幅度降低生产成本，有效提高产品竞争力。通过多年的产品迭代创新及生产工艺的优化，发行人目前已经具备宽压敏电压、多材料体系、大功率、多电极型号的产品生产能力，满足客户的多元需求。
在热敏电阻产品方面，发行人掌握从芯片制备到器件封装的完整核心技术，通过自主研发的生产及检测设备实现了全流程自动化生产，生产效率和产品精度均处于国内先进水平。
3、装备及自动化技术
发行人针对磁胶材料、环形压敏电阻、热敏电阻等产品的生产过程，自主研发了各类自动生产和检测设备。如针对磁胶生产过程中的配料和供料环节，公司自主研发了自动配送系统，该系统由计算机控制，通过对各种技术指标的数据化管理，可实现配料的准确性和稳定性，提升生产效率的同时保障产品质量。再如针对压敏电阻生产过程中的电性能测试环节，发行人自主研发了自动测试及分选系统，提高了测试准确性和效率。
自动化生产及检测设备的应用在保证产品质量稳定和提高生产效率的同时，大幅降低了人力成本及生产能耗。
4、功能粉体材料制备技术
功能复合材料竞争力的关键是功能粉体。发行人高度重视基础粉体制备技术的研发工作，通过多年技术积累，在粘结永磁粉体、电子陶瓷粉体等关键粉体材料的制备技术方面，形成了独特的核心技术优势。
在粘结永磁粉体方面，发行人拥有以下三方面的核心技术创新：（1）发行人针对超薄磁胶产品，开发了小比表面积、高矫顽力、高吸力的专用磁粉，攻克了超薄磁胶生产过程核心关键技术，研制出最薄厚度仅0.09mm的新型高速打印磁纸产品，开创了超薄磁胶打印耗材应用的新局面；（2）发行人综合应用烧结铁氧体领域的先进材料技术，借鉴并优化La-Zn/La-Co/Ca-La-Co等配方工艺，开发出新型高性能粘结铁氧体磁粉技术，有望进一步提高粘结磁体产品性能；（3）发行人针对稀土永磁钐铁氮磁粉技术，经过近10年的研究，开发出晶型完整、形貌与粒度可控、矫顽力高的钐铁氮永磁粉体，完成了产品小试工作，建成了中试生产线，预计批量生产后将带来可观的经济效益，有效促进我国轻稀土资源的平衡利用
在电子陶瓷粉体方面，有别于行业中其他厂商，发行人敏感电阻器产品的功能粉体材料均为自主生产。得益于二十余年粉体制备技术的自主研发经验，一方面，发行人拥有了碳酸锶、氧化锌两大材料体系产品；另一方面，自主可控的粉体原料制备技术有效降低了相关产品的生产成本、提高了产品的工艺稳定性。例如，发行人创新开发了钛酸锶粉体材料的预掺杂技术，提高了材料的合成度和稳定性，并大幅降低了合成温度，实现了节能降耗、增产提效的目标。
（四）主要经营和财务数据及指标
2022年度/2022-12-31 2021年度/2021-12-31 2020年度/2020-12-31 项目
资产总额（万元） 102,498.05 94,170.75 79,043.61
归属于母公司所有者权益（万元） 90,812.34 80,420.76 67,795.34
资产负债率（母公司）（%） 5.83 16.75 19.68
营业收入（万元） 71,487.79 78,263.67 59,857.28
净利润（万元） 12,785.57 13,333.66 9,662.36
归属于母公司所有者的净利润（万元） 12,785.57 13,333.66 9,652.17
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润（万元） 11,205.57 12,415.68 9,139.92
基本每股收益（元） 1.62 1.69 1.29
稀释每股收益（元） 1.62 1.69 1.29
加权平均净资产收益率（%） 14.98 18.06 16.61
经营活动产生的现金流量净额（万元） 17,894.62 14,515.23 9,548.05
现金分红（万元） 3,147.69 1,573.84 2,200.00
研发投入占营业收入比例（%） 5.30 4.22 4.82
（五）发行人主要风险
1、技术风险
（1）技术人才流失的风险
专业技术人才是公司生存和发展的核心竞争要素。经过多年发展，公司已建立了一支从预研到最终产业化应用的研发队伍。随着行业规模持续扩大以及市场竞争的加剧，行业内企业对技术人才的争夺将日趋激烈。若公司未来不能采取有效方法管理技术团队，可能会导致核心技术人员流失的风险。
（2）核心技术泄密风险
在研发过程中，公司可能会发生研发完成后未对研发成果进行有效保护，导致研发成果内部泄密以及被他人抄袭的风险。如果公司的知识产权受到侵害，将对公司产品的品牌形象和竞争力造成不利影响，从而可能影响公司业绩的稳定增长。
同时，公司在发展过程中，还积累了许多尚未公开的生产技术以及生产工艺经验，如果这些工艺、技术发生泄密并被行业内竞争企业掌握，将会削弱公司的核心技术优势。
（3）新产品和新技术开发风险
随着公司产品应用领域的扩展和终端产品的迭代升级，客户对公司产品的质量及工艺要求日益提高。公司需要在技术创新、工艺改进、应用拓展等方面进行不断的研发投入，才能持续保持公司产品在行业中的核心竞争力。但如果在研发竞争中，公司的研发方向不符合未来产业发展方向，或者研发成果未达市场预期，将导致公司新产品新技术开发落后于竞争对手，对公司的经营业绩造成不利影响。
2、创新风险
公司经过多年的研发创新和技术积累，已经在吸附功能材料、电子陶瓷元件等领域掌握了一系列具有自主知识产权的核心技术，但随着社会的快速发展，各类用户不断涌现新需求。为满足多样化的市场需求，公司需要密切关注和判断行业发展方向和技术发展趋势，但由于行业发展趋势的固有不确定性，可能会导致公司的研发方向与未来的行业发展趋势和市场需求存在差异，致使公司产品无法有效满足市场的需求。同时，若公司因人员、资金等原因导致研发创新及产品量产的进度无法按计划推进，也有可能造成公司新产品无法及时投入市场，对公司未来的市场竞争力产生不利影响。
3、经营风险
（1）行业竞争加剧的风险
近些年，发行人所处行业的市场规模不断增长，下游应用领域、需求场景也不断拓展。随着市场竞争程度的愈发激烈，未来行业中的企业可能会在价格、服务、产品质量等全方面展开竞争。如果公司不能在技术储备、产品质量、产品布局、响应速度、销售与服务网络等方面持续提升，公司的竞争力、盈利能力可能下降，进而对公司的生产经营产生不利影响。
（2）贸易摩擦引致的出口业务风险
经过多年的市场拓展，公司产品已出口至欧洲、美国、日本等多个海外国家和地区，报告期内公司境外业务收入分别为26,894.84万元、41,019.15万元和40,819.88万元，占公司主营业务收入的比例分别为45.14%、52.72%和57.40%。考虑到全球经济复苏缓慢、贸易保护主义逐渐抬头的趋势，针对发行人目前的业务，部分国家可能会在现有贸易保护政策的基础上，采取进一步加征关税等措施，阻碍全球贸易自由化。因此，随着未来国际经济、政治局势的波动，若公司产品出口地的有关主管部门实施新的贸易保护政策，对公司产品采取贸易限制措施，那么将会对公司的经营业绩造成不利影响。
（3）募集资金投资项目的实施风险
公司本次公开发行股份募集资金拟投资用于：复合功能材料生产基地建设项目、新型稀土永磁材料产线建设项目、敏感电阻器产能扩充建设项目、研发中心升级建设项目。上述募投项目的设定是在公司现有业务良性发展、市场环境持续稳定的基础上提出的。但是在上述项目的实施过程中，也不排除因宏观经济、市场环境、管理能力和其他突发因素，导致项目预期效益未达目标的风险。
（4）上游原材料价格波动风险
原材料成本占公司产品生产成本的比例较高，报告期内，公司的直接材料占到主营业成本的比例分别约为71.11%、74.02%和69.54%，占比较高，原材料的价格波动对发行人生产成本将产生较大影响。
虽然发行人以销定产的业务模式，可以在一定程度上缓和原材料价格变动带来的影响。但未来若在原材料价格持续变动的情况下，发行人未能将价格波动及时传导到下游客户，那么有可能对发行人的盈利能力造成不利影响。
4、财务风险
（1）毛利率下滑风险
2020年、2021年和2022年，公司毛利率 1分别为37.90%、39.24%和37.55%，公司通过加大产品结构调整力度及不断改进自研生产设备，使得公司毛利率水平维持在较高水平。虽然公司具备较强的市场竞争力，但仍存在因上下游市场环境变化和行业竞争加剧导致公司毛利率下滑的风险。
（2）汇率波动风险
2020年、2021年和2022年，公司境外销售收入分别为26,894.84万元、41,019.15万元和40,819.88万元，占公司主营业务收入的比例分别为45.14%、52.72%和57.40%。报告期内，公司汇兑损益占当期利润总额的比例分别为6.47%、2.50%和-8.55%。一般情况下，汇率波动造成的影响会由参与业务的上下游企业共同分担，但若未来汇率波动幅度进一步扩大，仍然可能会对公司的出口业务产生不利影响。
（3）增值税出口退税政策变动的风险
增值税为价外税，为避免进口国征税造成出口商品双重税赋，出口国通常将出口商品已征收的国内增值税部分退还给企业，增值税出口退税已成为国际惯例。公司作为生产型出口企业享受出口产品“免、抵、退”政策，主要出口产品报告期内分别享受5%-16%不等的增值税出口退税率。若未来增值税出口退税政策发生变动，将影响公司产品的出口竞争力，进而影响公司经营业绩。
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